« La chute des rendements à la fin de 2021 a effectivement mis fin au boom des introductions en bourse de l’année dernière, et couplée à l’escalade de la guerre en Europe, l’émission s’est arrêtée fin février », indique le rapport.

Cependant, le marché a un solide arriéré de transactions en attente d’appuyer sur la gâchette une fois que les conditions s’amélioreront. Il y a actuellement 132 entreprises au dossier qui cherchent à lever près de 20 milliards de dollars, et 89 d’entre elles sont dans le  » pipeline actif « , ce qui signifie qu’elles ont déposé ou mis à jour des conditions au cours des 90 derniers jours.

Les entreprises technologiques sont en tête du peloton avec 22 des transactions du « pipeline actif », suivies des soins de santé à 28 et de la consommation discrétionnaire à 15. La taille médiane des transactions dans le pipeline est de 30 millions de dollars, avec 27 transactions qui devraient rapporter 100 millions de dollars ou plus.

« La croissance rentable est un thème commun parmi les candidats les plus probables aux introductions en bourse du deuxième trimestre, et il y a plusieurs sociétés plus matures dans le pipeline, contrastant avec les émetteurs à forte croissance et à pertes importantes qui ont été la norme ces dernières années », indique le rapport. .

Parmi les plus grosses transactions figurent celles en attente de la société de soins oculaires Bausch & Lomb, du détaillant Mattress Firm et de l’épicier The Fresh Market. Dans le domaine de la technologie, la plateforme d’autopartage Turo et la société de logiciels de marketing Basis Global Technologies devraient être en tête.

Au premier trimestre, la transaction la plus importante a été celle de la société de capital-investissement TPG Inc. TPG,
+5,13%,
qui a levé 1 milliard de dollars en janvier quelque 30 ans après son lancement sous le nom de Texas Pacific Group. La société a rejoint ses rivaux Blackstone Inc. BX,
+5,40%,
Carlyle Group Inc. CG,
+3,10%,
KKR & Co. Inc. KKR,
+5,05%
et Apollo Global Management Inc. APO,
+3,84%
en tant qu’entreprise publique.

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Cet accord a représenté à lui seul près de la moitié du produit du trimestre. La plupart des transactions du trimestre ont été conclues par des microcapitalisations, ce qui a ramené la taille médiane des transactions à 27 millions de dollars, la plus faible depuis au moins deux décennies, a déclaré Renaissance.

La tendance des sociétés d’acquisition à vocation spéciale, ou SPAC, s’est également refroidie avec une baisse de près de 70% des prix des transactions par rapport au quatrième trimestre et une augmentation des transactions conclues, des taux de rachat et des résiliations de fusion.

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Il y a eu 53 offres SPAC générant 8,8 milliards de dollars, en baisse de 90% par rapport à la période de l’année précédente.

« Afin de conclure des accords, les SPAC ont réduit la taille de leurs offres et ajouté diverses incitations aux acheteurs d’introduction en bourse, telles que des fiducies surfinancées, des mandats accrus, des parts de fondateur et des durées de vie plus courtes », indique le rapport.

« Alors que les introductions en bourse de SPAC ont levé plus de quatre fois le capital des introductions en bourse traditionnelles au premier trimestre, une partie substantielle de ces fonds pourrait être restituée aux actionnaires si les taux de rachat actuels persistent. »

L’introduction en bourse de l’ETF Renaissance IPO,
+3,82%
a connu son pire trimestre depuis 2011, en baisse de 25 %. C’était bien en dessous du SPX du S&P 500,
+0,72%
baisse d’environ 3 %.

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