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Qu’est-ce que Netflix Inc. et eBay Inc. ont en commun ?
Les deux sont particulièrement sensibles à l’affaiblissement des tendances macroéconomiques qui menacent de faire pression sur les dépenses de consommation, selon Eric Sheridan, analyste chez Goldman Sachs. Il a déclassé les deux actions pour les vendre de neutre jeudi soir, tout en apportant une poignée d’autres changements à sa couverture des sociétés Internet.
« En termes de facteurs de risque que nous continuons à surveiller, le paysage global de la consommation mondiale reste notre principal objectif pour l’analyse du taux de changement (consommateur bas de gamme aux États-Unis, inflation des prix de l’énergie en Europe occidentale et contraintes de la chaîne d’approvisionnement même si la demande est stable) », a écrit Sheridan dans une note aux clients.
Sur Netflix NFLX,
-4,56%
plus précisément, il s’inquiète de la possibilité d’une récession de la consommation, ainsi que de la dynamique concurrentielle dans l’industrie du streaming. Il pense que Netflix est actuellement une «histoire de démonstration» et que la société a peu de catalyseurs positifs en réserve au cours des six à 12 prochains mois.
Sheridan a réduit son objectif de cours à 186 $ contre 265 $ sur les actions de Netflix, qui ont perdu plus de 5 % lors de la séance de vendredi.
eBay eBay,
-3.98%
fait également face à des risques liés à l’évolution de la situation macroéconomique, selon Sheridan.
« Avec l’environnement mondial de consommation sous pression et le ralentissement de la croissance du commerce électronique dans un monde post-pandémique, nous voyons le GMV en avant d’eBay [gross merchandise volume] et la croissance des revenus à risque en particulier. compte tenu de sa surexposition aux marchés internationaux et du fait que les initiatives de croissance récemment lancées (par exemple, les catégories ciblées) n’ont pas encore été mises à l’échelle et nécessitent des investissements supplémentaires », a-t-il écrit dans une note aux clients.
Il a réduit son objectif de prix sur les actions eBay à 42 $ contre 52 $. Le titre est en baisse de 4% dans les échanges de vendredi matin.
Sheridan a également adopté une position baissière sur Roblox Corp. RBLX,
-8,82%,
qui, selon lui, a considérablement bénéficié pendant la pandémie de son thème «monde ouvert» et d’une résonance auprès des jeunes utilisateurs.
Ce contexte est « la raison pour laquelle nous avons accru les niveaux d’inquiétude concernant les compositions difficiles à venir (par rapport au reste du groupe) », a écrit Sheridan, tout en notant qu’il réduisait également ses estimations de réservations pour tenir compte du potentiel d’aggravation du climat macro. Comps fait référence à des comparaisons d’une année sur l’autre.
Les actions de Roblox chutent de plus de 7 % lors de la séance de vendredi et ont récemment changé de mains à quelques centimes au nord de 28 $, ce qui était le nouvel objectif de prix de Sheridan sur l’action après l’avoir abaissé de 39 $.
Il a déplacé sa note à neutre de l’achat d’actions de GoodRx Holdings Inc. GDRX,
-5,83%,
écrivant que le changement reflète « des multiples de valorisation plus faibles compte tenu de l’incertitude accrue entourant les tendances de la demande des consommateurs ».
De plus, Sheridan « attendra d’avoir une meilleure ligne de mire autour du moment où les vents contraires de l’épicier s’atténuent ». GoodRx a reconnu lors de son dernier rapport sur les résultats qu’un épicier a récemment pris des mesures qui ont fini par affecter l’acceptation des prix réduits pour certains médicaments par les gestionnaires des avantages sociaux des pharmacies.
Ses actions ont baissé de plus de 6 % lors de la séance de vendredi, alors que Sheridan a réduit son objectif de cours à 12 $ contre 19 $.
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