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L’effort de restructuration récemment annoncé par Snap a déclenché une hausse des actions de la société. Mais la société mère de Snapchat est toujours une «action zombie» en ce qui concerne la société indépendante de recherche sur les actions New Constructs.
« Snap Inc. reste sur notre liste Zombie Stock et pourrait passer à 0 $/action », écrit David Trainer, PDG de New Constructs, dans une note publiée lundi. « Rien dans la restructuration récemment annoncée ne change notre opinion sur le titre. »
La société de recherche, qui utilise l’apprentissage automatique et le traitement du langage naturel pour analyser les documents déposés par les entreprises et modéliser les bénéfices économiques, a ajouté Snap Inc. SNAP,
à sa liste de stock Zombie en juillet.
Le mois dernier, Snap a confirmé des suppressions d’emplois massives dans le cadre d’une «redéfinition stratégique plus large» pour réduire les coûts et créer un flux de trésorerie disponible positif. Les suppressions d’emplois touchent environ 20 % des employés à temps plein de Snap. La société a également annoncé une meilleure croissance des revenus que prévu.
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La restructuration a déclenché une reprise des actions de Snap, qui ont augmenté de 8 % au cours du mois dernier. Pourtant, l’action de Snap a chuté de 73,3 % cette année, par rapport au SPX de l’indice S&P 500,
baisse de 13,9 %.
« Ces changements ne suffisent pas à l’empêcher de manquer d’argent », écrit New Constructs’ Trainer. « Au lieu de cela, nous voyons la restructuration comme la confirmation que l’entreprise est passée du mode croissance au mode survie, c’est-à-dire éviter la faillite. »
« Les réductions annoncées ne représentent qu’une fraction des réductions de coûts nécessaires pour redresser l’entreprise », ajoute Trainer. « En 2021, les coûts et dépenses totaux de Snap représentaient 117 % des revenus, qui sont passés à 119 % des revenus au cours des douze derniers mois (TTM). »
Défis concurrentiels, notamment d’Apple Inc. AAPL,
signifie que la consommation de trésorerie de Snap devrait se poursuivre, selon la société de recherche.
Voir maintenant: Ces entreprises « zombies » pourraient sentir l’argent brûler, prévient New Constructs
« Le feu de joie en espèces chez Snap ne montre aucun signe de fin car la société a dépensé 4 milliards de dollars en FCF hors acquisitions au cours du TTM terminé au 2T22 », écrit Trainer. « La concurrence, de toutes les formes de supports publicitaires, ainsi que l’entrée d’Apple (AAPL) riche en liquidités dans le secteur de la publicité et la prise de parts de marché, signifient que Snap devra probablement continuer à dépenser autant pour maintenir sa compétitivité dans l’industrie. »
Snap, qui se décrit comme une société de caméras, a déclaré un flux de trésorerie disponible négatif de 147,5 millions de dollars pour le trimestre clos le 30 juin 2022, contre 116 millions de dollars négatifs à la même période l’an dernier. La société a terminé le trimestre avec 4,9 milliards de dollars en espèces et quasi-espèces, en espèces soumises à restrictions et en titres négociables.
Les autres sociétés figurant sur la liste des stocks de zombies de New Constructs incluent Rivian Automotive Inc. RIVN,
Robinhood Markets Inc. HOOD,
Carvana Co. CVNA,
Freshpet Inc. FRPT,
Peloton Interactive Inc. PTON,
et Beyond Meat Inc. BYND,
Sur 41 analystes interrogés par FactSet, 12 ont une note de surpondération ou d’achat, 26 ont une note de maintien et trois ont une note de vente.
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