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3M Co. a ses mains sur tellement de marchés, y compris les produits de consommation, l’électronique, les soins de santé, la sécurité et le transport, que lorsqu’elle parle de l’économie et des tendances de la demande, les investisseurs doivent écouter.
Le fabricant de Post-it Notes, de masques faciaux N95, d’adhésifs Scotch et de films et revêtements électroniques a annoncé avant la cloche d’ouverture de mardi un bénéfice du troisième trimestre qui a dépassé les attentes, mais des revenus un peu en deçà, tout en abaissant ses perspectives pour l’année entière.
Stock MMM de 3M,
a glissé de 0,5% dans les échanges de l’après-midi, mais a réduit les pertes intrajournalières antérieures pouvant atteindre 4,4%. Il a chuté de 12,2 % au cours des trois derniers mois, tandis que le Dow Jones Industrial Average DJIA,
a baissé de 0,6 %.
Lors de la conférence téléphonique post-bénéfices avec les analystes, la société avait beaucoup à dire sur ce qu’elle voit en termes d’inflation et de demande des consommateurs :
Inflation
Le directeur financier et directeur de la transformation, Monish Patolawala, a déclaré que l’inflation restait « persistante et généralisée » et que les prix des produits finis intermédiaires et des matières premières spécialisées étaient toujours « assez élevés ». Mais il y a eu une certaine amélioration.
« L’inflation des matières premières, de la logistique et de la main-d’œuvre commence à montrer des signes de modération, et nous commençons à voir des signes de stabilisation de la chaîne d’approvisionnement mondiale », a déclaré Patolawala, selon une transcription de FactSet.
Bien qu’il y ait de la modération, il a dit que cela n’a pas été cohérent.
« Donc, je dirais que si vous regardez l’inflation que nous avons eue au troisième trimestre, elle était de 225 millions de dollars, et au quatrième trimestre, nous voyons quelque part entre 100 et 150 millions de dollars », a déclaré Patolawala. « Alors il y a un peu de modération. »
Les dépenses de consommation
Alors que la demande finale industrielle est restée « stable », Patolawala a déclaré que les pressions inflationnistes continues ont entraîné une baisse de la demande des consommateurs au cours du trimestre, en particulier dans l’électronique grand public, les soins bucco-dentaires et la vente au détail.
Dans l’électronique grand public, il y avait une faiblesse à court terme dans « en particulier les smartphones, les tablettes et les téléviseurs », a déclaré Patolawala.
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Apple Inc. AAPL,
fournira sa réfutation sur la demande des smartphones et des tablettes lorsque le géant de la technologie publiera ses résultats du quatrième trimestre fiscal le 27 octobre.
Il a ajouté que la rentrée scolaire a été « plus douce que prévu », non seulement par la réduction des dépenses de consommation par l’inflation, mais aussi par les prix « agressifs » des détaillants pour faire face aux stocks excédentaires.
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La société a déclaré avoir également été témoin d’un « ralentissement de la demande » sur le marché de la rénovation domiciliaire.
Les détaillants de la rentrée scolaire et de l’amélioration de l’habitat auront la chance de répondre le mois prochain, car la plupart rapportent pour les trimestres qui s’étendent jusqu’en octobre. Walmart Inc.WMT,
et Home Depot Inc. HD,
devraient tous deux publier leurs résultats du troisième trimestre le 15 novembre, et Target Corp. TGT,
et Lowe’s Companies Inc. LOW,
devraient faire rapport le 16 novembre.
Regarder vers l’avant
Pour le quatrième trimestre, 3M a déclaré qu’il s’attend à ce que les ventes totales se situent entre 7,9 et 8,2 milliards de dollars, ce qui est inférieur au consensus FactSet de 8,49 milliards de dollars. La baisse continue de la demande de masques faciaux jetables devrait agir comme un vent contraire sur des résultats de 150 à 200 millions de dollars, tandis que la sortie de la Russie devrait agir comme un vent contraire de 70 millions de dollars.
Le directeur financier Patolawala a déclaré qu’il s’attend à ce que la demande d’électronique grand public reste faible, tandis que le volume des procédures médicales électives devrait s’améliorer légèrement à 90% à 95% des niveaux pré-COVID, contre environ 90% au troisième trimestre.
Il s’attend à ce que les dépenses de consommation continuent d’être pesées par l’inflation, et les détaillants devraient continuer à prendre des mesures pour réduire les stocks.
Pour 2023, la société s’attend à ce que certains éléments pesant actuellement sur les résultats se poursuivent, tandis que certains défis pourraient s’atténuer.
« Nous nous attendons à ce que l’environnement macroéconomique continue de se modérer alors que les incertitudes géopolitiques persistent, impactant les coûts de l’énergie et la demande du marché final, en particulier en Europe », a déclaré Patolawala.
Parallèlement, le rythme des tendances séculaires de l’industrie devrait s’accélérer, en particulier sur les marchés de l’automobile, de l’électronique, de la sécurité, de la numérisation et de la durabilité. « Chacun de ces marchés présente d’énormes opportunités de croissance à long terme alors que nous continuons à innover et à investir dans ces domaines », a déclaré Patolawala.
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