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L’engouement pour l’intelligence artificielle n’a pas déplacé l’objectif de fin d’année de Citigroup pour le S&P 500, mais les analystes boursiers de la banque gardent un œil sur ce qu’ils ont appelé le « commerce p-AI-n ».
Ce serait le commerce douloureux infligé par l’enthousiasme de l’IA ou une pause ou un pivot potentiel dans le cycle de hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, selon une note de Citi Research datée du 2 juin. Les analystes de Citi, dirigés par le directeur général Scott Chronert, ont actuellement un an -objectif final de 4 000 pour le S&P 500.
« Une combinaison d’attentes en matière d’intelligence artificielle et d’une éventuelle fin des hausses de taux de la Fed nous fait regarder par-dessus notre épaule le risque à la hausse lié à un changement de flux et à un changement de sentiment en faveur des actions », ont déclaré les analystes dans la note. Le S&P 500 SPX,
clôturé lundi à 4 273,79, en hausse de 11,3 % jusqu’à présent en 2023.
Pourtant, les analystes de Citi sont « fondamentalement confiants » dans leurs prévisions de fin d’année pour le S&P 500 ainsi que dans une fourchette de négociation attendue autour de 3 800 à 4 200, selon la note. Les actions de croissance et de technologie Megacap sont à l’origine des gains de l’indice cette année, mais les inquiétudes liées à la récession demeurent, ont-ils déclaré.
« L’action récente du marché continue de nous dire que, sous la surface de l’indice, le risque de récession en cours est pris en compte », ont écrit les analystes.
« Comment obtenir la conviction de faire un appel d’investissement à plus long terme lié aux impacts génératifs de l’IA lorsque les attentes d’un scénario de récession à moyen terme restent au premier plan », ont-ils déclaré dans la note. « Ceci, bien sûr, définit le commerce actuel de ‘p-AI-n’. »
À leur avis, un objectif de 4 000 pour le S&P 500 représente une « juste valeur » basée sur l’attente d’une « légère récession ». Ce niveau de prix s’aligne sur un multiple de 18-19x sur le bénéfice par action de 213 $ pour l’indice, selon la note.
Pendant ce temps, la fourchette de négociation que les analystes de Citi s’attendent à voir autour de leur objectif de fin d’année est « maintenant testée à la hausse ».
« On nous demande de plus en plus d’informations sur la quantification des impacts de l’intelligence artificielle », ont déclaré les analystes de Citi. « Cela semble prématuré, ce qui signifie que nous nous retrouvons avec des preuves anecdotiques. »
NVDA du fabricant de puces Nvidia Corp.,
les récentes orientations concernant l’IA « ont fait avancer les attentes de nombreux investisseurs concernant le moment des influences du thème », selon la note de Citi.
« Notre meilleure estimation de l’évolution de l’intelligence artificielle et de l’IA générative à partir d’ici est qu’elle passera progressivement d’un thème unique, différencié et nouveau à un autre élément de base de notre vie quotidienne et de nos processus d’entreprise », ont écrit les analystes. « Il y a un subtil vent favorable à l’évaluation à plus long terme qui en résultera probablement. »
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